受环球AI算力需求爆发催化，5月11日，韩国半体巨头陆续暴涨，SK海力士收涨11.51，三星电子收涨6.33。此前周，前述两只热点韩股的区间涨幅区别达到31、22。

韩国综指数于5月11日收报7822.24点，创下历史新。而5月6日，该指数刚刚冲突7000点。

“狂热”神志非凡向国内市集推广，关系跨境ETF溢价率再度企。5月11日，华泰柏瑞基金又次发布中韩半体ETF华泰柏瑞溢价教导公告。至此，该公司年内至少已发布了131份对于教导中韩半体ETF溢价风险的公告。

不仅如斯，本年以来，景顺长城环球芯片LOF、纳斯达克ETF中原、原油LOF易达等跨境家具也往往教导二市集交往价钱溢价风险。

反复出现的风险预警实质上是在提醒投资者，切勿在基金出现溢价的情况下，为市集神志“买单”。

溢价卷土重来

在本年季度履历“冲后大幅回落”的韩国半体股票，近期又重获投资者嗜好。

据Wind统计孝感锚索厂，5月4日——5月11日，SK海力士、三星电子区别飞腾约46、29。其年内涨幅区别达到189、138。

火热行情带动重仓韩国半体股票的基金净值大幅飞腾。

据Wind统计，适度5月8日，中韩半体ETF华泰柏瑞自岁首以来往报率达73.6。其追踪指数为中证韩交所中韩半体指数，该指数前五大权重股包括三星电子、SK海力士、SK SQUARE、韩好意思半体、澜起科技。

同期，在二市集上，又有多数资金涌入中韩半体ETF华泰柏瑞。

5月10日晚间，华泰柏瑞基金公告称，近期，中韩半体ETF华泰柏瑞二市集交往价钱昭彰于基金份额参考净值，出现较大幅度溢价。特此教导投资者眷注二市集交往价钱溢价风险，投资者要是盲目投资，可能遭受首要损失。为保护投资者的利益，基金决定自2026年5月11日开市起至当日10:30停。

紧接着，5月11日午间，华泰柏瑞基金再次发布关系风险教导公告。公告说起，若该基金后续二市集交往价钱溢价幅度未有回落，基金有权采选进取海证券交往所央求盘中临时停、延迟停时辰等轮番以向市集警示风险，具体以届时公告为准。

值得提的是，自本年齿首以来，为了主动“降温”，华泰柏瑞基金不仅往往发布公告，教导投资者眷注中韩半体ETF华泰柏瑞二市集交往价钱溢价风险，还为基金采选了停轮番。其年内停次数已过50次。

跨境ETF溢价率居不下主要与所追踪板块自身热度较以及基金QDII额度受限说合。

“中韩半体ETF出现合手续溢价表象，主要原因是QDII额度用尽致市集法申购，份额供给受限。同期，环球AI算力飞腾动资金追捧韩国存储芯片龙头，投资需求聚会开释。此外，市集存在追神志，非凡动了交往价钱脱离基金净值。”排排网钞票公募家具运营曾芳向记者分析。

格上基金盘考员关晓敏指出，QDII额度受到严格管控，属于稀缺资源。多数资金涌入念念要设立韩国半体资产，但基金处分东说念主法快速扩大基金限度来餍足需求，钢绞线致出现较大幅度溢价。

警惕溢价“罗网”

事实上，受到投资者追捧的跨境基金不仅仅中韩半体ETF。

本年以来，景顺长城环球芯片LOF、纳斯达克ETF中原、原油LOF易达、标普油气ETF富国等均往往公告称，基金二市集交往价钱昭彰于基金份额净值，出现较大幅度溢价。

这些基金亦握住教导投资者，密切眷注关系家具二市集交往价钱溢价风险，审慎作念出投资有联想。

基金公司反复就跨境家具发布教导公告，也意味着部分投资者未能充分意识到溢价存在的潜在风险。

因此，些基金公司也在完善风险教导公告的内容。

华泰柏瑞基金在关系公告中终点教导，中韩半体ETF二市集的交往价钱，除了有基金份额净值变化的风险外，还会受到市集供求关系、系统风险、流动风险等其他身分的影响，可能使投资东说念主濒临损失。

而且，QDII基金通过QDII投资额度投资于境外市集将受到额度制约，外汇额度、市集波动等身分均会影响基金的折溢价，折溢价水平的变化也会对投资者的试验投资收益产生影响。

肤浅而言，要是追买入跨境ETF或LOF，可能会濒临二市集价钱倏得回落带来的亏空，还有可能遭逢端情况，出现“不出去”的变现难题。

“对于场内基金而言，溢价从来王人不是基金价值普及的体现，而是市集神志催生的产物。看似二市集交往价钱在飞腾，实则是投资者的买入本钱被虚升，这自身等于种非理的市集表象。这亦然咱们往时反复教导溢价风险的原因。”华泰柏瑞基金暗示。

该公司指出，要是以溢价买入只ETF，风险其委果买入的那刻就还是锁定。因为溢价转头是省略率事件。多付的那部分溢价，实质上是“神志本钱”。当溢价回落时，这部分本钱就会转动为账面上的浮亏——哪怕基金合手仓的股票自身莫得下降。

关晓敏暗示，应眷注跨境ETF溢价回落致的亏空风险，旦市集神志逆转，前期涌入的资金可能集体抛售。对于跨境基金的投资，应避追，需了解国际市集的计谋和交往轨制，提风险剖释。

除了溢价转头风险，曾芳谈到，跨境基金还可能受到汇率波动扰动，外币汇率变动可能带来特别损失。而受QDII额度或方向资产停影响，可能出现变现费事。曾芳提出，投资者应严慎参与溢价率较的品种，同期，眷注汇率波动及QDII额度变化对家具的影响。在资产设立上，宜避过度聚会于单家具，老成漫衍风险。

(著作起原：21世纪经济报说念)

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